兴业证券研报指出，最近十年，1月（从年初到春节前）通常表现为大盘、红利风格占优。而2月（尤其是从春节后到两会期间），市场风格由大切小。

　　最近十年，1月（从年初到春节前）通常表现为大盘、红利风格占优。一方面，1月作为年报业绩预告的披露窗口，市场对业绩超预期下滑的潜在风险存在避险情绪；另一方面，年初险资、外资等主要配置型资金持仓偏好也更加偏向大盘、红利风格。

　　而2月（尤其是从春节后到两会期间），市场风格由大切小。春节前后资金面环境相对宽松、叠加对两会政策期待，风险偏好抬升，使得小盘风格表现更好，最近十年2月份小盘风格相对胜率达到了100%。

　　风险提示

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