8月24日早盘，煤炭板块逆势活跃，美锦能源、上海能源强势封板，新集能源、大有能源、昊华能源、陕西煤业、宝泰隆等多股跟涨。期货市场方面，焦煤主力合约涨3%，焦炭主力大涨近4%，双双创2024年10月以来新高。

　　消息面上，焦炭开启第一轮提涨，与供给收缩、用电高峰、政策利好形成共振。有机构认为，煤价右侧上行趋势确认，板块基本面与资金面形成共振。

　　多重催化为煤价提供支撑

　　8月18日，河北、山西等地主流焦企集体发函，焦炭价格上调50-55元/吨，自8月20日零时正式执行，宣告焦炭首轮提涨拉开帷幕。

　　据期货日报消息，8月21日，河北邢台、石家庄、唐山及天津地区部分主流钢厂宣布上调焦炭价格，其中湿熄焦炭上调50元/吨，干熄焦炭上调55元/吨，新价格将于8月24日零点正式执行。

　　供给端持续收缩构成价格核心驱动。国家统计局数据显示，7月全国规上工业原煤产量3.4亿吨，同比下降10.1%，日均产量1107万吨，创2021年10月以来新低。山西主产区安监检查持续从严，部分生产矿井复产进度不及预期。

　　需求端同样形成有力支撑。8月7日，全国用电负荷达15.57亿千瓦，创下入夏以来第四次历史新高。中电联预测，2026年全国统调最大负荷中值约为16亿千瓦，同比增长约6.1%。高温天气带动电厂日耗维持高位，动力煤需求仍有支撑。

　　在政策端，《煤炭工业发展"十五五"规划》近日印发，提出到2030年优质先进产能比重和智能化煤矿比例进一步提升，煤炭消费实现达峰，中长期供给约束与高质量发展导向强化。

　　机构：煤炭矿产资源价值有望重估

　　煤炭是我国基础能源和重要化工原料，煤炭工业在国民经济中具有重要战略地位。当前，主产区安监高压常态化叠加“十五五”规划供给约束强化，煤价中枢持续上行，煤炭板块迎来基本面与资金面共振。

　　国联民生证券认为，煤炭行业超产的潜力基本走到尽头，全年有望回到供需基本平衡状态。

　　在南华期货看来，双焦延续供应偏紧的偏强逻辑，现货与盘面同步抬升，核心矛盾在于焦煤供给硬约束、安监停产与进口资源偏紧。

　　方正证券认为，山西安全监管高压叠加“十七条”新规下产量受限，焦煤供给端持续偏紧，支撑焦煤价格高位运行，资源禀赋优异的企业盈利弹性更为突出。

　　煤炭板块的底层投资逻辑已发生根本性切换，投资视角不应局限于短期现货价格波动的波段博弈，板块核心投资价值将依托中长期系统性估值抬升持续兑现。"

　　信达证券最新研报指出，市场风格逐步均衡切换，前期成长赛道资金拥挤度较高，而煤炭板块机构长期低配、仓位风险已充分释放，在扎实基本面的支撑下，板块有望迎来资金再配置行情，进一步催化板块行情上行。

　　融资客提前埋伏多只高股息煤炭股

　　东方财富行业板块显示，目前A股市场有34股属于煤炭行业，合计总市值约2.28万亿元。

　　中国神华体量超万亿居首，陕西煤业以近2600亿元位居次席，兖矿能源以逾2200亿元紧随其后，中煤能源市值亦接近2000亿元大关，潞安环能、淮北矿业等4股市值均超400亿元。

　　年初至今，煤炭板块走势分化，20股上涨、14股下跌。昊华能源大涨81%领跑，兖矿能源、淮北矿业均涨约65%，新集能源、恒源煤电、潞安环能等多股涨幅均超30%。下跌方面，*ST瑞茂、安泰集团、美锦能源等4股跌逾20%。

　　上周，煤炭板块走势稳健，近七成个股录得股价上涨，宝泰隆、山西焦煤、陕西黑猫等10股涨幅超3%；新大洲A、辽宁能源、兖矿能源等5股跌逾2%。

　　从资金和股息率角度看，东方财富Choice数据显示，上周共有7只高股息煤炭股获得融资客青睐，其中，淮北矿业获杠杆资金加仓3055万元，昊华能源获抢筹2461万元，山煤国际、华阳股份、山西焦煤均获超千万元融资净买入。

　　淮北矿业现有生产矿井15对，主要煤种涵盖焦煤和1/3焦煤。公司旗下信湖矿于4月16日正式复产，整体生产形势稳中向好。公司2025年分红比例达44.71%，并承诺未来三年每年分红不低于35%。

　　昊华能源上半年营收48.11亿元，同比增长9.47%；归母净利润7.45亿元，同比增长66.14%。半年煤炭产销量再创历史最好纪录，各项重点工作均取得阶段性成效。