还沉浸在人工智能（AI）热潮驱动的股市盛宴中？高盛的一位顶级股票策略师发出最新警告称，未来12个月股市的上涨速度将更加缓慢。

　　高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer在接受最新采访时表示，“我们应该承认，标普500指数以及全球其他股票市场在过去一年和今年以来都取得了惊人的回报。因此，我们已经获得了相当可观的回报。我们预计未来的回报率将会下降。”

　　Oppenheimer多年来对股市的预测极具前瞻性，在华尔街拥有众多忠实拥护者。3月初，他对市场持谨慎态度，而当月晚些时候，股市果然跌至年内低点。

　　他说道：“在大多数情况下，我们预计未来12个月的回报率将在个位数中高段位，低于过去12个月我们在各个地区看到的水平。但只要经济增长持续，回报率仍然相对可观。这是我们的预期。”

　　不过他也补充称，可以肯定的是，在标普500指数2026年迄今为止上涨12%之后，各种因素都预示着股市在年底前将呈现更为平淡的局面。

　　首先，全球政府债券抛售潮愈演愈烈，其激烈程度足以令所有投资者，无论大小，都感到担忧。10年期美国国债收益率——全球最重要的利率，也是从抵押贷款、汽车贷款到信用卡等各种金融产品定价的基准利率——近期触及了2023年以来的最高水平。与此同时，30年期国债收益率也接近二十年来的最高水平。

　　而让这一刻尤其令人担忧的是：债券收益率攀升正在全球范围内发生。

　　日本10年期国债收益率刚刚突破3%，创下1996年以来的新高。英国10年期国债收益率刚刚达到2007年年中以来的最高水平。德国10年期国债收益率则达到了自2011年欧洲债务危机高峰期以来的最高水平。

　　“今年以来，股市一直能够忽略这些波动。然而，正如我们过去所看到的，更高的收益率对股票来说无关紧要……直到它们真正发挥作用为止，” Miller Tabak策略师Matt Maley在一份报告中写道。

　　分析指出，当美国、日本、英国和德国的债券市场同时抛售时，这并非巧合——而是一个信号。这表明，全球投资者对各国政府管理债务、控制通货膨胀和保持财政状况良好的能力正在失去信心。

　　与此同时，受伊朗地缘政治紧张局势升级及其对霍尔木兹海峡的影响，原油价格再次飙升至每桶90美元以上。能源成本的急剧上涨正直接波及整个经济，推高运输、农业和制造业投入品的价格。近几周来，玉米和糖等大宗商品的价格更是飙升。

　　研究公司Sevens Report Research创始人Tom Essaye表示：“总而言之，油价上涨推高了收益率，而收益率上涨又给股市带来了压力。在这种动态变化结束之前（过去曾多次出现），我们可以预期，在增长型/周期性板块的带动下，市场将持续疲软。”