10月19日，第一财经旗下“壹评级”发布盐湖股份（000792.SZ）首次评级报告。盐湖股份在护城河方面表现突出，“壹评级”给予5星评级。“壹评级”动态估值模型和DDM估值模型显示盐湖股份当下市值基本合理。

　　盐湖股份作为中国盐湖资源开发的龙头企业，是国内最大的氯化钾生产商，同时也是全球少数具备大规模盐湖提锂能力的企业之一。公司手握稀缺盐湖采矿权，依托资源稀缺性与低成本优势，构筑起坚实的护城河。

　　当前市场普遍对盐湖股份远期产量抱有乐观预期，却忽视可采性、卤水动态平衡与生态红线约束，较高地预计了公司的产能天花板。但“壹评级”结合现有盐湖可采储量做出偏保守测算，认为盐湖股份当前估值基本合理。