AI摘要：A股短期震荡筑底，情绪偏弱，建议价值打底、均衡配置，等待筹码出清。银行盈利稳健、分红提升，兼具红利防御与估值修复机会。人形机器人量产提速，产业化落地，产业链迎来布局良机。

　　上周，A股三大指数触底反弹，沪指下跌0.69%，深证成指下跌1.09%，创业板指下跌3.18%。行业方面涨少跌多，计算机、机械设备、汽车领涨；煤炭、房地产、通信、电力设备等跌幅居前。

　　1、情绪低迷，轻仓待机

　　东方财富证券：反弹可期

　　近期A股市场持续震荡调整，市场风险偏好持续下行，部分投资者倾向将当前走势与2021年新能源抱团瓦解后的市场下行行情进行类比。我们认为，A股整体三季报及全年盈利增长、ETF资金托底对A股仍将提供支撑。配置上，我们倾向“价值打底、成长择优”的思路，兼顾景气胜率与低位低拥挤度等赔率因子。

　　中金公司：助力市场信心修复

　　从资本市场角度，我们认为，本届论坛围绕货币政策框架完善、资本市场改革、金融市场稳定及扩大开放等领域释放积极信号，在近期投资者情绪偏谨慎、增量资金不足的背景下，相关举措有望增强市场流动性，稳定市场预期、提振投资者信心。

　　中信建投证券：情绪低迷，轻仓待机

　　市场情绪低迷，短期警惕被动去杠杆，等待出清后超跌反弹。配置层面短期配置宜以确定性股息锁定底仓、以轻筹码结构等待风格再平衡、以实物资产对冲通胀与地缘双向风险。行业重点关注：银行、非银、公用事业、煤炭、石油、油运、基础化工、生猪养殖、AI产业链等。

　　招商证券：高波动下的攻守之道

　　近期高油价、高通胀与AI增速放缓叙事共同压制股票市场表现，不过考虑到近期市场表现及ETF放量托底稳市，短期或以震荡筑底和结构性机会为主，建议维持均衡配置。未来3-6个月行业配置的核心思路在于：高利率阶段关注分子端的优势，其次看筹码结构是否健康；利率转跌优先考虑科技宽度；待后续国内政策接力再进一步向内需扩散。

　　2、【多只银行股创历史新高】

　　东方财富证券：关注景气改善与稳健红利两条主线

　　1H26上市银行营收、归母净利润同比增长7.4%、3.0%，增速较1Q26基本稳定。其中国有大行营收利润双双边际改善，营收增速领跑行业。股份行股息率较高，大行中期分红普遍提升。景气方面，关注营收、利润增长与资产质量相互支撑的苏州、宁波、齐鲁和青岛银行。红利方面，关注大行分红比例提升，以及兴业、江苏、南京、沪农商行等股息率与盈利能力较为匹配的银行，结合PB—ROE衡量估值合理性。

　　华创证券：重视银行板块配置机会

　　中长期资金入市和公募基金改革的核心逻辑未变，重视银行板块配置机会，银行欠配幅度仍然较大。1）高股息、低估值的特性依然是银行股的底色，特别是在无风险利率下行的背景下，银行股的类债属性将持续吸引稳健资金。2）随着息差企稳、区域信贷需求回升和非息收入增长，部分优质银行将展现出较强的业绩弹性，估值有望从PB逻辑向PE逻辑切换。

　　中信证券：银行板块仍将演绎估值上行方向

　　投资角度而言，在市场波动仍然较大的背景之下，银行业绩稳定性有望进一步夯实稳定回报属性。中期视角看，银行板块步入风险周期尾部区间，ROE一阶导已经改善，预计今明年行业ROE绝对数企稳，区间8-9%，助力板块估值提升，板块有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，银行板块仍将演绎估值上行方向。

　　国泰海通证券：稳中向好显韧性

　　预计样本银行26Q3（累计口径，下同）营收及归母净利润增速分别为9.1%、5.3%，分别较26H1增速+1.2pc、+1.2pc，营收增速预计进一步走强，利润增速亦随之呈现稳中向好的趋势。重点把握以下方向：1）推荐绩优+股息属性兼具的银行；2）若市场风格有望平衡，板块存在配置机会，推荐国有大行。

　　3、【机器人板块持续活跃】

　　华龙证券：维持人形机器人行业“推荐”评级

　　Google DeepMind发布Gemini4Argon，可直接控制人形机器人。“上海市加快发展新一代智能制造行动”启动，推动8000台人形机器人进工厂。人形机器人公司融资等动作密集，产能端建设以及市场端新业态拓展持续，维持人形机器人行业“推荐”评级。

　　华金证券：机器人产业链有望重新迎来关注

　　我们认为随着具身智能机器人产业应用逐步落地及特斯拉OptimusV3量产进程加速，机器人产业链有望重新迎来关注。由于人形机器人许多零部件与汽车行业技术同源，建议关注同时拥有大脑以及硬件迭代能力的主机厂，具备人形机器人零部件产业化能力的公司，以及动力及能源部分建议关注零部件供应商。

　　方正证券：人形机器人加速产线落地

　　人形机器人产业正由技术演示和样机迭代逐步转向产线验证、供应链备货及制造能力爬坡。近期，特斯拉机器人相关供应链披露显示，Optimus设计方案趋于定型、量产预期升温；国内汽车零部件产线亦已出现人形机器人常态化作业案例，产业化进程进一步推进。具备精密制造、规模化生产和客户协同开发能力的汽车零部件企业，有望将既有技术积累延伸至机器人产业链。