10月25日，光迅科技（002281）披露2026年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入116.83亿元，同比增长36.94%；归属于上市公司股东的净利润12.84亿元，同比增长78.65%；扣除非经常性损益后的净利润12.72亿元，同比增长87.48%。第三季度单季表现更为强劲，实现营业收入50.73亿元，同比增长54.27%；归母净利润7.02亿元，同比增长102.62%。

　　收入与利润双高增，扣非质量提升

　　从利润表看，公司前三季度营业总收入116.83亿元，营业成本87.02亿元，同比增长32.70%，据报告数据计算，成本增速低于收入增速，推动毛利率改善。研发费用8.57亿元，同比增长约27.6%，销售费用2.14亿元、管理费用1.48亿元，费用端整体保持温和增长。

　　扣非净利润增速（87.48%）高于归母净利润增速（78.65%），显示本期利润增长主要来自主营业务。非经常性损益合计仅1253.61万元，其中计入当期损益的政府补助1866.83万元，非流动性资产处置损益为-123.30万元，其他营业外收支为-219.36万元。

　　经营亮点：销售规模扩张、募资充实资本、预收款高增

　　收入规模快速扩张。公司称营业收入增长“主要系本期销售规模增加所致”。应收账款期末19.73亿元，较期初增长59.56%，公司解释为“收入增加账期内的应收账款增加”；应收票据6.88亿元，增长32.84%，主要系应收商票余额增加。

　　募集资金到位显著充实资本实力。资本公积期末88.00亿元，较期初增长77.53%，公司明确“主要系收到募集资金所致”；总资产263.47亿元，较上年度末增长61.21%；归属于上市公司股东的所有者权益152.77亿元，增长51.45%。筹资活动产生的现金流量净额36.40亿元，同比大幅增长，主要系筹资活动现金流入增加，其中吸收投资收到的现金34.95亿元。

　　合同负债大幅增长，预示订单储备。合同负债期末12.95亿元，较期初增长200.29%，公司称“主要系本期预收货款增加所致”；其他流动负债1.37亿元，增长147.88%，系合同负债增加相应待转销项税额增加。

　　产能与供应链投入加大。在建工程3.31亿元，增长315.65%，主要系产业园投入增加；其他非流动资产5.90亿元，增长819.99%，主要系预付设备款增加；预付款项9.76亿元，增长818.72%，主要系采购预付款增加。存货期末121.10亿元，较期初增长110.76%，公司称“主要系本期库存储备增加所致”；应付账款58.54亿元，增长155.58%，主要系存货采购增加。

　　风险提示：现金流大幅净流出、存货与减值压力、应收款攀升

　　经营活动现金流由正转负。前三季度经营活动产生的现金流量净额为-18.81亿元，上年同期为10.76亿元，同比变动-274.75%。公司解释“主要系本期经营活动现金流出增加所致”。现金流量表显示，购买商品、接受劳务支付的现金132.86亿元，上年同期为89.47亿元；支付给职工及为职工支付的现金11.70亿元，上年同期为8.12亿元。销售商品、提供劳务收到的现金123.86亿元，虽高于营业收入，但不足以覆盖采购等支出的大幅增长。

　　存货与资产减值压力上升。存货121.10亿元较期初翻倍有余，同时前三季度资产减值损失-3.14亿元，较上年同期-2.37亿元扩大32.73%，公司称“主要系本期计提资产减值所致”；信用减值损失-1475.68万元，上年同期为-157.56万元，同比扩大836.57%，主要系计提应收款项坏账准备。存货高企与减值计提增加，需关注后续去化节奏与跌价风险。

　　应收账款与应收票据同步走高。应收账款19.73亿元增长59.56%，应收票据6.88亿元增长32.84%，虽与收入扩张相匹配，但在经营现金流净流出的背景下，回款质量值得跟踪。此外，一年内到期的非流动负债2.25亿元，增长106.30%，主要系重分类至一年内到期的长期借款增加；长期借款6869.35万元，下降75.15%，系同一重分类原因。

　　投资活动现金流出扩大。投资活动产生的现金流量净额为-11.69亿元，上年同期为-0.94亿元，同比变动-1143.92%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金11.69亿元，上年同期为5.71亿元，产能建设投入明显加大。

　　来源：读创财经