10月29日，云南沃森生物技术股份有限公司（以下简称沃森生物）披露2026年第三季度报告。财报显示，2026年前三季度，沃森生物实现营业收入11.47亿元，同比下降33.27%；归属于上市公司股东的净利润仅753.7万元，同比下滑95.39%。

　　分季度来看，营收降幅持续扩大。今年一季度单季营收4.44亿元，同比仅下降3.98%；二季度单季营收3.90亿元，同比降幅扩大至43.58%；第三季度单季营收3.13亿元，同比降幅进一步扩大至 44.61%。沃森生物在三季报中表示，营业收入下降主要系新增值税法规定，生物制品增值税税率从3%上调至13%，同时人口下降及市场环境变化，共同导致国内疫苗产品收入减少。

　　沃森生物单季度盈利表现同样不容乐观。三季度归母净利润为-4665.52万元，同比下降138.79%，由盈转亏。

　　疫苗产品是沃森生物的绝对主力板块，据半年报，其疫苗产品销售收入占营业总收入的97.84%。然而近年来，国内疫苗行业竞争持续加剧。

　　在今年一场投资者关系活动中，沃森生物表示，一方面，国际巨头加快重磅疫苗品种布局并快速抢占市场，国内疫苗企业多个新产品陆续获批上市，市场呈现多元化竞争态势，另一方面，国内市场接种群体年龄结构和消费习惯也在持续发生着变化，公司所面临的市场竞争压力依然很大。

　　面对激烈的市场竞争，沃森生物的应对措施之一是“节流”，这让三季报现金流方面保持了较好的基本面。财报显示，前三季度沃森生物经营活动产生的现金流量净额达3.53亿元，同比大幅增长343.10%。沃森生物称，报告期内，公司疫苗产品销售回款、收到政府补助资金等较上年同期减少2,452.02万元，但因项目研发、原材料采购、推广费用支付、税费等经营活动支出综合较上年同期减少29,794.16万元，综合导致经营活动现金流量净额增加。