11月9日，第一财经旗下“壹评级”发布中国石油（601857.SH）首次评级。中国石油在护城河方面表现突出，“壹评级”给予4星评级。“壹评级”动态估值模型和DDM估值模型显示中国石油当下市值基本合理。

　　中国石油是国内石油石化行业龙头，核心业务聚焦上游油气资源开发及油气贸易。凭借特许经营牌照优势，公司资源禀赋优异，规模优势突出，护城河稳固扎实。

　　基于波特五力模型分析，中国石油产业格局整体较为稳健。上游原油、天然气等资源基本能够自给；下游客户分散且能源需求刚性，买方议价能力有限。同时，行业存在极高的资本、技术和政策壁垒，新进入者的竞争威胁较低。长期来看，公司将面临新能源替代的压力。其最主要的竞争压力来自中石化、中海油等同业央企，几家企业虽业务各有分工，但重叠业务板块的竞争较为激烈。