近一个月以来，A股市场进入震荡整理阶段，板块轮动节奏明显加快，市场情绪整体偏谨慎。值得关注的是，经过前期回调，部分个股股价已回落至合理区间，估值重回历史低位。尤其是2026年前三季度归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）已超过2025年全年水平的绩优股，其盈利兑现能力获得财报数据验证，配置价值优势正在显现。

　　超千家公司前三季度归母净利润超去年全年

　　数据显示，在5579家A股上市公司中，2026年前三季度归母净利润超过2025年全年水平的公司达到1355家，占比24.29%。

　　根据数据，以2026年前三季度和2025年前三季度归母净利润均为正值、2026年前三季度归母净利润超过2025年全年水平、近30日内获机构“买入”或“增持”评级次数在3次及以上这三大维度，梳理出293只绩优股。

　　这类前三季度归母净利润超去年全年的绩优股是否具备长期投资价值？东源投资首席分析师刘祥东在接受《证券日报》记者采访时表示：“需结合盈利质量、增长持续性与估值合理性综合研判：一是盈利质量决定价值根基，需甄别业绩增长源于核心业务内生驱动，还是依赖非经常性损益的一次性贡献，前者可持续，后者难以支撑长期估值。二是行业景气属性影响增长持续性，处于需求扩容、产业升级上行赛道的企业可形成长期成长路径。三是估值匹配度界定安全边际，业绩确定性强且估值处于合理区间的标的具备中长期配置价值。”

　　近四成绩优股市盈率低于A股整体水平

　　估值层面，截至11月13日收盘，A股整体动态市盈率为19.27倍。293只绩优股中，有116只最新动态市盈率低于A股整体估值水平，占比近四成；其中25只绩优股动态市盈率不足10倍，估值安全边际较为充分。

　　刘祥东表示：“业绩高增长与低估值的组合，意味着标的估值未透支盈利增长，反而存在修复空间。市场情绪偏谨慎阶段，低估值绩优股抗跌性与修复弹性往往更突出。”

　　股息率同样是衡量绩优股投资价值的重要标尺。按过去12个月分红计算，共有158只绩优股的股息率高于当前银行一年期定存利率0.95%，占上述293家公司的53.92%。其中，45家公司股息率超3%。

　　黑崎资本首席战略官陈兴文向《证券日报》记者表示：“高股息叠加业绩高增长，使这类标的兼具进攻与防御双重属性，对QFII等长线资金吸引力明显。”

　　QFII连续三个季度持仓15家公司

　　估值合理叠加业绩兑现的标的，也受到外资的青睐。数据显示，截至2026年三季度末，QFII共现身42家绩优股公司前十大流通股东名单。其中，15家公司在2026年一季度至三季度获QFII连续三个季度持仓。

　　值得注意的是，这15家公司中电子板块个股占据4席，分别为生益科技、TCL科技、伊戈尔、华特气体，占比26.67%。

　　私募排排网财富研究总监刘有华对《证券日报》记者表示：“业绩超预期的公司能获得QFII长期持仓的原因有三：一是QFII长期以盈利确定性、利润率和现金流作为核心筛选标准，业绩超预期能够直接验证公司的竞争力与成长持续性，与其价值投资、长期持有的逻辑相吻合。二是报表上已经兑现的超预期业绩，能够降低对未来判断的不确定性，为QFII持仓提供更明确的安全边际。三是业绩超预期的公司往往处于景气上行赛道，叠加自身行业地位，更符合QFII布局中期产业趋势的方向。”

　　四行业绩优股数量占比均超10%

　　从市场表现看，10月14日以来截至11月13日，上述293只绩优股走势分化，但仍有112只个股期间跑赢同期上证指数，占比38.23%。其中，26只绩优股期间累计涨幅超10%。

　　从行业分布看，293只绩优股覆盖28个申万一级行业。其中，煤炭、石油石化、有色金属、食品饮料四大行业的绩优股数量占行业内成分股总数的比例均超过10%，分别为27.27%、14.58%、14.29%、11.81%，涉及个股数量分别为9只、7只、21只、15只。

　　“业绩超预期公司占比居前的行业，其投资机会本质是行业景气共振、盈利确定性溢价与资金配置共识共同作用的结果。”刘祥东进一步表示，“一是供需格局决定景气持续性：资源类行业受益于供给约束与需求稳态下的价格韧性，消费类行业依托需求修复与成本管控实现盈利改善，景气周期的长度与强度是决定投资价值的核心变量。二是估值匹配度界定收益空间：若当前估值未充分反映盈利改善幅度，则存在修复空间，需甄别盈利驱动来自价格弹性还是内生增长，前者短期弹性突出但持续性偏弱，后者更易形成盈利与估值的双重抬升。三是资金共识强化结构性行情：高确定性盈利易吸引长线资金形成配置共识，但行业内部仍存分化，需聚焦具备成本壁垒与成长属性的优质标的，以规避景气波动风险。”