10月26日，第一财经旗下“壹评级”发布大唐发电（601991.SH）首次评级。大唐发电在护城河方面表现较好，“壹评级”给予3.5星评级。“壹评级”动态估值模型和DDM估值模型显示大唐发电当下市值基本合理。

　　大唐发电是大唐集团核心上市子公司，也是集团火电业务最终整合平台，是我国最大的独立发电公司之一，近年来持续推进新能源转型。公司控股发电资产遍布全国20个省、市、自治区，获取项目资源、融资方面具备一定的护城河优势。

　　市场因算电协同预期给予公司较高溢价。但“壹评级”认为，市场关注度较高的大唐中卫算电协同项目归属集团层面，大唐发电并未参与。虽然公司未来有望推进同类项目建设，但当前市场对算电协同的业绩贡献预期偏高。因此，“壹评级”对大唐发电盈利前景保持理性判断，估值测算相对审慎客观。