10月30日盘后，东山精密（SZ002384，股价78元，市值1517亿元）披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入453.79亿元，同比增长67.63%；归母净利润52.89亿元，同比增长332.34%；扣非净利润45.79亿元，同比增长327.48%。

　　前三季度营收453.79亿元增67.63%

　　2026年前三季度东山精密营业收入453.79亿元，上年同期为270.71亿元；归属于上市公司股东的净利润52.89亿元，同比增长332.34%；扣非净利润45.79亿元，同比增长327.48%。基本每股收益2.89元，同比增长312.86%；加权平均净资产收益率22.08%，较上年同期增加15.91个百分点。

　　单季增速更快。第三季度营业收入175.82亿元，同比增长73.81%；归母净利润23.32亿元，同比增长401.18%；扣非净利润20.99亿元，同比增长406.69%；基本每股收益1.27元，同比增长408.00%。

　　利润增速远快于收入增速，与成本端的相对变化有关。前三季度营业成本357.21亿元，同比增长53.06%，低于营业收入67.63%的增幅。

　　现金流与利润的走势出现分化。经营活动产生的现金流量净额35.15亿元，同比增长19.32%，明显低于利润增速。截至9月末，公司总资产756.86亿元，较上年度末增长25.62%；归属于上市公司股东的所有者权益263.39亿元，增长22.73%。

　　光模块、AI PCB扩产

　　季报将营业总收入的增长归于合并范围变化与业务结构。前三季度营业总收入453.79亿元，较上年同期的270.71亿元增长67.63%，“主要系报告期较上年增加索尔思光电和GMD集团纳入合并范围数据，光模块业务爆发性增长，同时公司在传统业务上保持稳定的增长”。营业成本随之增长53.06%，公司称“主要系报告期随着上述收入的增长，营业成本相应增长”。

　　投入端的科目变动可以相互印证。报告期末在建工程54.67亿元，期初为23.46亿元，增幅133.04%，公司称“主要系本期光模块、AI PCB扩产项目投入增加，资本性支出相应上升，导致在建工程增加”；其他非流动资产27.07亿元，增长85.46%，原因是“预付的工程、设备款增加”；长期借款109.07亿元，增长71.09%，原因是“主要系本期光模块、AI PCB投资增加，增加了项目贷款”。应付账款期末为171.73亿元，较期初增长31.66%，公司将其归因于“光模块、AI PCB产品领域业务规模扩大及积极扩充产能相应材料采购款及工程设备款应付规模扩大”。

　　研发投入同步加码。前三季度研发费用13.65亿元，上年同期为9.28亿元，同比增长47.05%，公司称“紧紧围绕新一代高速光芯片、光模块以及AI PCB加大了研发的投入力度”。

　　扩张也抬高了财务成本。财务费用8.24亿元，上年同期为0.73亿元，增幅1034.23%，公司解释为“战略性收购索尔思光电和GMD集团，并对光模块和AI PCB产品领域积极扩充产能，资本性支出增加，融资规模扩大，增加了财务利息支出，同时本期汇率变动增加了汇兑损失”。