10月29日，新易盛（300502.SZ）披露2026年三季报，公司前三季度营收、净利润等主要财务指标皆迎来高增，公司第三季度获得多家机构增持。

　　但市场却不涨反跌。截至10月30日收盘，新易盛报收196元/股，跌幅达14.19%。为何业绩大增、获机构增持，股价却大跌？

　　AI算力需求爆发，前三季度业绩大增

　　财报数据显示，公司第三季度营业收入109.4亿元，同比增长80.3%（调整后）；归母净利润38.43亿元，同比增长61.15%。前三季度营业收入318.50亿元，同比增长92.97%（调整后）；归母净利润113.72亿元，同比增长79.74%（调整后）。

新易盛三季报财务指标

　　业绩高增背后，主要受益于人工智能算力投资的发展。据南都湾财社记者了解，随着人工智能应用不断发展，全球云服务厂商持续加大数据中心及算力基础设施投入，由此催生了爆发式增长的AI算力需求。

　　新易盛表示，截至10月23日，公司生产经营活动有序开展，在手订单充足，800G和1.6T是今年交付的主力产品，订单交付及产能扩充正按业务需求推进，其中1.6T光模块已进入持续放量阶段，预计出货节奏将持续加快。结合客户需求指引及订单情况，公司产品交付规模有望稳步提升。

　　长期来看，新易盛指出，目前，AI基础设施建设及光互联技术升级作为产业链的重要增长支撑，行业基本面未发生变化，整体发展趋势向好。随着市场需求持续释放，公司对今明两年的业务发展持积极预期，具备相应的需求和产能保障能力；公司坚持每年推出行业领先的新一代光互联产品。

　　获多家机构增持，为何股价大跌？

　　据新易盛三季报披露的前十大流通股东明细，对比半年报股东明细来看，公司获得多家机构的增持。

　　wind数据显示，新易盛获得中国工商银行股份有限公司-国泰中证全指通信设备交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、平安资管-招商银行-平安资产开阳5号资产管理产品等多家机构的增持。

　　尽管业绩高增、获得多家机构增持，新易盛10月30日股价还是大幅下挫。截至10月30日收盘，新易盛跌幅超14%。

　　原因何在？市场上不乏“业绩不及预期”等声音。南都湾财社记者注意到，新易盛第三季度营收、净利润环比均呈下滑态势。wind数据显示，公司第三季度营收、净利润分别环比下滑12.98%、18.59%。

新易盛单季度财务指标

　　对于第三季度业绩环比下跌的原因，南都湾财社记者联系新易盛，截至发稿暂未获得回应。

　　国盛证券分析师在10月30日的研究报告中明确表示“第三季度受多重因素影响业绩不及预期”。“我们认为主要是泰国洪水导致的物流发货影响。公司季末存货大幅度提升至174亿元，相较于上季度末提升57.5亿元，新增部分主要以原材料和原材料计价的未发出成品为主，基本上体现了发货确认造成的影响以及继续强化的物料储备。”上述分析师指出。

　　此外，对比多家机构的业绩预测，新易盛前三季度业绩的增幅也不及预期。南都湾财社记者注意到，多数券商机构给予新易盛的2026年营收、净利润增速都在100%以上，而公司前三季度的营收、净利润增速分别仅为93%、80%。

　　不过，上述分析师也明确表示，“我们认为公司能够处理好规模扩张带来的成长烦恼，预计第三季度推迟的发货和确认的产品将在第四季度确认，我们对公司第四季度和明年继续保持乐观态度。”

　　值得注意的是，新易盛股价相较于此前高点超600元/股已回撤超60%，根据天相投顾统计的主动权益基金重仓数据（含港股），新易盛第三季度被公募基金大幅减持。新易盛之外，中际旭创（300308.SZ）等科技股近期也在回调，大盘走势之外，不乏市场分析认为有板块轮动、资金风格切换等因素。有基金经理分析认为，经过一轮明显调整，市场结构性泡沫明显收敛，很多被错杀、估值回归的机会正在出现。