摘要

　　海外订单储备较为充足，高端化、专业化战略成效逐步体现，这家仪器仪表企业三季度营收创单季新高，归母净利润同比增长88.97%。产品方面，13GHz高端实时示波器已实现小批量销售，10月发布的67GHz矢量网络分析仪主要用于高速铜缆、连接器及PCB等领域的研发验证与产线测试，高端测试仪器布局持续完善。

　　投资要点

　　① 三季度营收创单季新高，中高端仪器产品同比增速超40%

　　② 13GHz实时示波器实现小批量销售，年内计划推出更高带宽新品

　　③ 67GHz矢量网络分析仪已发布，更高规格射频新品预计明年推出

优利德

　　近期，测试测量仪器仪表企业——优利德（688628.SH）举行线上交流会，山西证券、光大证券、国海证券等多家机构参与。交流主要围绕公司三季度经营表现、主业增长持续性，以及高端示波器和射频测试仪器的销售进展与新品规划展开。

　　资料显示，公司主要包括通用仪表、专业仪表、温度及环境测试仪表、测试仪器四大产品线，广泛应用于电子、家用电器、航空航天、轨道交通、新能源、大数据中心、具身智能机器人、算力电源等领域。

　　二级市场上，截至11月9日收盘，优利德涨2%，年内累计涨幅达105.59%。

　　① 三季度营收创单季新高，中高端仪器产品同比增速超40%

　　10月30日晚间，公司发布2026年第三季度报告：

• 　　第三季度，实现营收4.78亿元，同比增长56.49%；实现归母净利润7010万元，同比增长88.97%。

• 　　前三季度，实现营业收入12.93亿元，同比增长40.11%；实现归母净利润2.10亿元，同比增长55.49%。

　　公司在机构调研中表示：

• 　　公司第三季度营收创下公司单季度历史最高，第三季度海外收入同比增长超80%，国内收入同比增长超20%， 境内外业务收入增速较上半年均有所加快。

• 　　公司重点布局的测试仪器产品线，三季度增速较上半年有所加快，中高端仪器产品同比增速超40%，毛利率提升约10个百分点至55%，高端化、专业化战略成效逐步体现。

• 　　公司海外订单储备较为充足，海外客户下单节奏较往年有所提前。

• 　　站在更宏观的角度来看，公司主营仪表、 测试仪器领域，国产创新及海外市场拓展仍存在较大市场空间，构成公司业务发展的长期支撑。

　　招商证券称，2023/2024/2025年，公司Q3归母净利润均环比下滑。今年Q3公司业绩呈淡季不淡现象。公司持续加快高端仪器的开发与迭代升级，保障专业仪表类产品快速响应电力、新能源、消防等特种领域应用需求。同时，公司着力推动国内市场营销渠道与品牌形象升级，紧跟国家国产化自主可控发展趋势；同步推进海外生产基地与销售网络建设，提升海外市场本地化服务能力，深化全球化布局。

　　② 13GHz实时示波器实现小批量销售，年内计划推出更高带宽新品

　　公司在调研中指出：

• 　　13GHz带宽的实时示波器今年已经形成小批量销售，成为公司示波器产品线的重要增长点之一。

• 　　在示波器新品规划方面，公司目标是年内发布更高带宽的实时示波器产品和采样示波器产品。

　　山西证券表示，公司是国内唯一同时布局示波器、信号源、射频、电源与负载、安规等五大类仪器的企业。当前，8GHz带宽的MSO8000HD系列实现批量出货，13GHz带宽的UPO70000系列持续优化，2GHz带宽的MSO6000HDP系列批量供货，产品矩阵持续向高端延伸。

　　③ 67GHz矢量网络分析仪已发布，更高规格射频新品预计明年推出

　　据优利德微信公众号10月发布，AI大模型掀起算力狂飙，带动高速互连产业链快速升级。数据中心网络向800G、1.6T加速演进，PCIe 5.0/6.0接口普及，光电器件、高速线缆及PCB背板的工作频率持续抬升。面对激增的高频测试需求，优利德推出VNA7000系列矢量网络分析仪。

　　公司在机构调研中称：

• 　　公司在今年10月已经发布了67GHz、50GHz、20GHz的矢量网络分析仪产品，最高支持扩频至110GHz； 同时还发布了43GHz手持多功能信号分析仪，以及用于基站射频和天线测试的天馈线测试仪，全面补强了射频产品线。

• 　　公司推出的67GHz高端矢量网络分析仪，主要应用于高速铜缆、连接器、PCB等领域的研发验证及产线测试场景。

• 　　更高规格的射频测试新产品已纳入研发储备，主要面向下一代高频高速测试需求，相关产品预计明年推出。

　　此外，公司在9月机构调研中称，公司在越南、东莞、河源、常州有四个生产基地，拥有20 年测试仪器生产制造经验，产能可支撑现有产品的交付需求。若后续高端矢量网络分析仪实现量产，公司将根据市场情况统筹产能安排。

　　中泰证券表示，当前AI数据中心正向1.6T演进，高速PCB、光电器件、铜缆的研发生产催生65GHz以上的高频VNA测试需求。近期公司发布VNA7000新品，跻身高频VNA第一梯队。该产品可以与MES系统对接，实现工厂的自动化批量生产测试，叠加高频VNA价值量上升，未来将是重要业绩增长驱动。

　　机构观点

　　国信证券：公司是国内电工电子仪表领先企业，“高端化、专业化、国际化”战略持续推进，盈利能力持续提升，海外市场产销两旺。控股股东自愿承诺不减持公司股份进一步增强市场信心。

　　山西证券：短期看，越南产能释放驱动境外收入高增，高端仪器放量带动产品结构优化，公司业绩有望延续较快增长。中长期看，公司在示波器、射频仪器等高端测试仪器领域的持续突破，有望持续受益于国产创新进程；同时，公司在红外热成像、专业仪表等领域的布局亦具备较强成长潜力。

　　调研纪要来源：

　　优利德:投资者关系活动记录表（2026-05）

　　参考研报来源：

　　国信证券-优利德-688628-2026年三季报点评：公司业绩同比高增长，单2026Q3外销规模同比高增62%-261104

　　招商证券-优利德-688628-业绩超预期，光模块、PCB测试业务加速发展-261104

　　中泰证券-优利德-688628-点评报告：Q3业绩超预期，海外需求旺盛+越南产能释放双驱动-261031

　　山西证券-优利德-688628-多点开花业绩高增，高端仪器+海外驱动增长-260915

　　（调研内容为上市公司公开披露的信息，不构成投研建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）